QTTC -đề thi _Hãy xác định công thức tính ROE theo BEP, tỷ lệ nợ, thuế suất thuế thu nhập và lãi vay

Ví dụ 2: 

Một dự án đầu tư co sức sinh lợi trên tổng tài sản là 10%. Thuế thu nhập của doanh nghiệp là 25%. Thu nhập và chi phí khác bằng không. Dự án có 3 phương án tài trợ như sau:

Toàn bộ tài sản được tài trợ bằng vốn chủ sở hữu.

Tỷ lệ nợ là 40%

Tỷ lệ nợ là 70%.

Hãy xác định công thức tính ROE theo BEP, tỷ lệ nợ, thuế suất thuế thu nhập và lãi vay?

ROE = NI/E

BEP = EBIT/A → EBIT = A x BEP                 (BEP: suất sinh lợi cơ bản)

Tỷ lệ nợ = D/A →D= tỷ lệ nợ x A     ( A=D+E  →E=A-D)

Gọi thuế suất thuế TN là Tc; lãi vay là i

              Ta có NI = (EBIT -  i xD)(1-Tc) = (AxBEP – i x tỷ lệ nợ xA)(1-Tc)

   = A(BEP – i x tỷ lệ nợ) (1-Tc) thay vào công thức ROE ta có

ROE =         A (BEP – i x tỷ lệ nợ) (1-Tc)

                                          E

              = (BEP- i x tỷ lệ nợ)(1-Tc)

                               E/A

              = (BEP- i x tỷ lệ nợ)(1-Tc)             

                            (A-D)/A

ROE              =(BEP- i x tỷ lệ nợ)(1-Tc)    (*)

                            1 – tỷ  lệ nợ

Tính ROE cho từng phương án trong từng trường hợp lãi vay sau: 7%; 10% và 13%?

Giải:                             BEP = 10%

                            Tc: thuế TNDN = 25%;

                            Tỷ lệ nợ = 40% và 70%

                            i : lãi vay: 7%; 10% và 13%

Tất cả dữ liệu trên thay vào (*) là có kết quả